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比较

买还是租

经营性租赁与其他融资模式比较

探索经营性租赁有别于其他融资模式的原因。

经营性租赁是优化公司业务发展的重要手段,因为它改善了业务现金流,减少折旧资产,同时费用平摊在整个租赁期。那么其他市场替代品又是怎样的呢?

 

直接购买或融资租赁:各有什么影响?

 

  • 企业通过其他融资模式(如贷款)或使用自有现金购买车辆

动用公司资本购买车辆,通常意味着该公司需要拥有相当数量的现金储备。我们认为,公司资本应用于发展公司的核心业务,而非购买车辆。这种方式可能对股东的预期资本收益造成负面影响。而公司贷款购买车辆,将产生财务支出,并削弱公司的贷款能力,从而影响公司对业务发展的相关投资,如厂房投资、证券投资等。这种直接购买车辆的方式,会让公司承担与车辆相关的全部风险。 

 

  • 企业通过融资租赁模式租赁车辆

采用融资租赁后,与资产相关的各类风险几乎都转移给了承租人(即用户),这与直接购买车辆无异。在融资租赁期限内,用户通常支付了车辆的完整价值,且万一车辆的出售价值未能达到租期开始时约定的尾款,用户将承担相关的风险。此外,由于用户承担了残值风险,因此车辆必须体现在用户的资产负债表上。

 

  • 企业通过经营性租赁模式使用车辆

经营性租赁模式是单纯的租赁,而并非融资。公司购买的是一项服务,而不是拥有车辆。由于不存在所有权,因此车辆和租赁并不会列入资产负债表。公司每月缴纳的月租金,不仅涵括了车辆使用费,而且还包含了使用车辆所需的其他服务:例如维护、轮胎更换等等。月租金金额取决于所选车型、租期长短、预期公里数、以及所选的配套服务。



Benefits of operating leases vs outright purchase

项目 特点 直接购买 经营性租赁的优势
    直接购买或贷款购买 雇主 雇员
1 现金流出  购买:一开始就支付了全部的费用 由于终期残值很高,因此现金流量最低  同
贷款:由于100%偿还贷款,因此现金流出量更高
2 关于公司车辆的选项 一次性投资巨大 租赁期间,每月仅需支付小额的经营租赁的月租金。
                                                          
仅有部分购买价格计入月租金。
由于月租金少,因此更多的员工可享受公司车辆。
仅供少量员工使用 替代了现金形式的交通补贴,从而减少了员工的个人所得税。
3 折旧对比营业支出 更低:至少4年的摊销期 更高:月租完全进入损益表 不适用
4 非核心资产 列入资产负债表 不列入资产负债表

不适用

5 售后回租 不适用 透过公平的售后回租交易,企业现有的全部自有车辆可从资产负债表中删除。 通过相同的方式,员工可以将自有车辆转换为经营租赁车辆。
6 车辆处置 转卖价的风险由企业承担 转卖价的风险由安诺久通承担 租赁期终止时,雇员可选择购买车辆
车辆处置的琐碎工作 租赁期终止时,致电安诺久通,由其收回车辆
7 服务、养护与维护 企业的非核心业务 全服务租赁的租金
监管+处理发票所带来的琐碎的管理工作 减少管理工作。享受全面外包带来的便利 免缴税收的优势
  无现金交易。受益于专业化建议  
全国各地收费不一 每月固定支出 致电安诺久通来预约服务和维护
     
预算的不确定性    
  更简便的企业内部成本分摊  
8 保险 & 事故处理 企业非核心业务 减少琐碎的管理工作,并获得外包效益。
琐碎的管理工作 无现金交易 免缴税费的优势
管理保险/索赔和维修中心需要的专业知识 受益于安诺久通的专业知识  
  操作工质量影响着销售收益  
9 替换车 额外支出 作为一项增值服务
出行的不确定性 出行能力有保障 免缴税费的优势
10 道路救援 作为车辆所有人,企业可能需要亲自参与 作为一项全天候的增值服务 免缴税费的优势
11 资产负债表财务比率 车辆成为不良资产,企业和股东获得更低的账面价值收益率&净资产收益率 由于不列入资产负债表,净资产收益率将大幅上涨。而更低的现金流出量将提升账面价值收益率 不适用

经营性租赁对比其他融资方式

 

直接购买

信贷 融资租赁 全服务租赁
财产归属 客户 客户 租赁公司 租赁公司
资金固化比例 100% 30 - 80% 0 - 20% 0%
车辆折旧风险 客户 客户 客户 租赁公司
业务联系人 许多 许多 许多 单点
驾驶员服务 全服务